19.02.2020

Viele Medien der Welt berichten von einem Anstieg des Angebots aufgrund der hohen Ölpreise, die die Nachfrage drücken. Die Erwartung einer Erholung der Ölpreise wird die Herangehensweise vieler Unternehmen an die Produktion grundlegend verändern.

Die beiden Gebiete, in denen die Förderrate gestiegen ist, befinden sich in den USA und in Russland. Da die Volkswirtschaften beider Länder durch die Ereignisse im Nahen Osten negativ beeinflusst wurden, ist der Status dieser Länder fraglich. Eine Erhöhung des Rohölangebots könnte den Preis drücken, und wir können einen zumindest leichten Anstieg der Ölproduktion erwarten.

In den Vereinigten Staaten scheint die Aussicht auf eine Erhöhung der Ölversorgung von vielen in der Öl- und Gasindustrie übersehen worden zu sein. Da der Großteil der US-Produktion aus engen Ölfeldern stammte, gingen viele Investoren davon aus, dass der Rohölpreis relativ konstant bleiben würde. Wenn die Preise auf etwa 80 USD pro Barrel oder sogar noch niedriger fallen, könnten einige dieser Annahmen überprüft werden.

Die Wall Street ist in hohem Maße für diese Änderung der Sichtweise von Händlern, Energieunternehmen und Finanzinstituten auf die Risiken und Chancen von Investitionen verantwortlich. Beispielsweise wurden risikoreiche Finanzinstrumente an Sekundärmärkten mit höheren Bewertungen gehandelt, als sie am Ende des letzten wirtschaftlichen Abschwungs wert waren.

Damit die USA eine Erhöhung ihres Angebots vermeiden können, könnte sie die Produktion steigern, ohne die Preise wesentlich zu beeinflussen. Andererseits kann eine Produktionskürzung es anderen Ländern ermöglichen, das Angebot zu erhöhen, und die Folgen können sehr schädlich sein. Beispielsweise wurde die Ölproduktion aus dem Iran, dem Irak und Venezuela dramatisch erhöht.

Eine erhöhte Ölversorgung bedeutet nicht, dass sich die Nachfrage erholen wird. Die jüngsten Veränderungen im wirtschaftlichen Umfeld haben jedoch die Nachfrage vom Angebot abhängig gemacht. Zum Beispiel könnte das Versagen der Weltwirtschaft, sich zu erholen, die Verbraucherausgaben ernsthaft beeinträchtigen.

Ohne eine Erhöhung des Gesamtölangebots wird der Rückgang der Ölpreise es den Ölproduzenten erschweren, ihre Verluste auszugleichen. Das andere große Problem ist, dass während das Angebot steigt, die Nachfrage sinkt. Viele Menschen sind besorgt, dass der Rückgang des Ölverbrauchs schwerwiegender sein wird als derzeit.

Eine hohe Ölproduktion bedeutet nicht unbedingt einen Anstieg der Nachfrage. Das gestiegene Angebot hat die Kauftrends vieler Verbraucher nicht verändert. Wir können uns den Immobilienmarkt ansehen und ihn mit dem Ölverbrauch vergleichen.

In der Vergangenheit wurde die Auswirkung des Angebots auf die Nachfrage durch sinkende Zinssätze ausgeglichen. Diesmal haben die Auswirkungen des schwachen Immobilienmarktes und der daraus resultierende Kaufkraftverlust vieler Haushalte zu einem leichten Anstieg der Nachfrage geführt, aber diese Nachfrage ist insgesamt zurückgegangen.

Obwohl das Angebotswachstum ein positives Zeichen sein kann, wird eine erhöhte Nachfrage auftreten, wenn die Zinssätze fallen. Die Auswirkungen sinkender Zinssätze sollten jedoch den Weg der Ölförderung und ihren Wert nicht verändern.

In den nächsten Monaten dürften die Ölpreise sinken. Wenn jedoch die Nachfrage wie vorhergesagt sinkt, wird die Nachfrage steigen.

Obwohl die Ölproduktion zugenommen hat, entfällt der größte Teil auf die Schieferölproduktion, die bekanntermaßen sehr volatil ist. Bisher stammen die meisten Angebotserhöhungen aus Gebieten mit hohen Kosten, und diese Volatilität kann zu weiteren Kostensteigerungen und sogar zu Marktstörungen führen.